火电行业仍处下滑期。2月末，火电平均值税前利润已回升至0.01元/kwh；既标煤均价再行上涨40元/吨，行业就面对亏损风险。煤电联动机制尚待完备，短期内，电价调整仍以行政介入居多。调整有所迟缓，广泛提高可能性小。

电煤供需总体均衡，电煤价格持续下跌空间受限。3季度是夏季用电高峰，山西、河北、山东、安徽等地有可能经常出现电煤供应偏紧情况，若煤价短时间加快下跌，不存在网际网路电价调整可能性。

神华、中煤龙骨煤主要供于华东四省和广东，占到当地电煤消耗量的50%以上，当地火电厂燃料波动风险小。3季度多家公司资产统合有新进展，自身规模小、负债率较低且集团有推动力的公司，资产注入预期有一点期望。

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